公開統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在整個(gè)公路運(yùn)輸板塊，大件快運(yùn)市場規(guī)模高達(dá)1.5萬億元，是快遞行業(yè)的近兩倍。與此同時(shí)，我國是全球最大的大件快運(yùn)市場，約為美國市場的5倍。2015～2020年大件快運(yùn)市場規(guī)模的復(fù)合年均增長率為5.6%，增速遠(yuǎn)高于美國的2.7%。艾瑞咨詢預(yù)計(jì)，未來五年行業(yè)復(fù)合年均增長率有望增至6.5%。
在大件快運(yùn)市場規(guī)模迅速增長的背景下，大件快運(yùn)企業(yè)的發(fā)展有望迎來集中上市的歷史拐點(diǎn)。11月11日，成立于2010年的安能物流(09956.hk)正式在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，發(fā)行價(jià)為13.88港元/股，正式成為“港股快運(yùn)第一股”，由此拉開了大件快運(yùn)企業(yè)集中上市的大潮。
經(jīng)過一個(gè)多月的市場調(diào)研和評(píng)估分析，《中國物流與采購》雜志通過考量多家大件快運(yùn)企業(yè)今年前三季度及全年(預(yù)估)貨量、營收、利潤、增幅和市場占比等多方面表現(xiàn)，并在其基礎(chǔ)上通過計(jì)分確定“2021大件快運(yùn)top10”榜單，并于11月18日重磅發(fā)布。
貨量千萬噸級(jí)成標(biāo)配
根據(jù)榮膺“2021大件快運(yùn)top10”榜單的企業(yè)名單，千萬噸級(jí)幾乎已成為前十標(biāo)配。時(shí)隔一年，在《中國物流與采購》雜志去年發(fā)布的top10榜單中，貨量超千萬噸級(jí)的企業(yè)僅占半壁江山。
順豐控股在2021上半年財(cái)報(bào)中指出，順豐快運(yùn)作為順豐新業(yè)務(wù)中營收占比最大的板塊(占總收入的比重由去年同期的10.8%提高到13%)，歸屬快運(yùn)分部對(duì)外交易收入133.99億元;順豐快運(yùn)產(chǎn)品整體對(duì)外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營業(yè)收入115.13億元，同比增長50.01%;整體零擔(dān)貨量同比增長81.3%，高峰日均貨量達(dá)58000+噸;直營網(wǎng)貨量同比增長88.7%，加盟網(wǎng)貨量同比增長62.5%。
根據(jù)安能物流今年5月提交的招股書，今年截至4月30日的貨量已突破360萬噸，與去年同期相比增長150萬噸。從貨運(yùn)總量來看，2015年至2020年，安能年復(fù)合增長率為31%。其中2018年、2019年、2020年，安能貨運(yùn)總量分別為730萬噸、810萬噸、1020萬噸。日均貨運(yùn)量同步高速增長，2020年日貨運(yùn)量3.84萬噸，單日貨量峰值突破5萬噸。今年1～4月，日均貨量繼續(xù)高速增長，達(dá)到4.41萬噸。
在貨量規(guī)模上，除了順豐快運(yùn)、安能物流，百世快運(yùn)、壹米滴答單日貨量峰值超4萬噸，中通快運(yùn)峰值也達(dá)到了3萬噸。不過，有業(yè)內(nèi)人士透露，雖然大件快運(yùn)的頭部企業(yè)的發(fā)展都很迅猛，但受市場競爭激烈所影響，與年初制定的貨量完成度還略有差距。
ipo大潮有望出現(xiàn)
對(duì)于重資產(chǎn)的大件快運(yùn)企業(yè)來說，資本的助力不可或缺。當(dāng)前，擁有萬億級(jí)市場規(guī)模的大件快運(yùn)行業(yè)成為最火的“風(fēng)口”之一，越來越多的大件快運(yùn)企業(yè)具備了網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，但市場集中度不夠高，行業(yè)cr10的占有率還不足10%。對(duì)于大件快運(yùn)企業(yè)來說，過去多年是網(wǎng)絡(luò)和基礎(chǔ)的積累，時(shí)至今日才真正開始競爭。
公開資料顯示，11月11日在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的安能物流，至今已經(jīng)獲得包括大鉦資本、凱雷、鼎暉投資、cpe、新創(chuàng)建、平安、高盛及伊利在內(nèi)的知名股東的多輪投資，總?cè)谫Y額超過7億美元。
今年4月，百世集團(tuán)董事長兼ceo周韶寧曾表示，百世快運(yùn)正在融資階段，最快將于2022年完成上市。
此前，業(yè)務(wù)單獨(dú)拆分出來融資的方式順豐控股已經(jīng)使用過。2020年2月，順豐旗下的順豐快運(yùn)就用可轉(zhuǎn)債的方式募集3億美元的資金，而隨著順豐快運(yùn)的不斷發(fā)展，極有可能成為順豐控股下一個(gè)上市的拆分板塊。
中通快運(yùn)方面也曾表示，目標(biāo)是三年內(nèi)做到業(yè)務(wù)量居于行業(yè)前三位，同時(shí)計(jì)劃未來獨(dú)立上市。
值得注意的是，伴隨著貨運(yùn)量的增長，大件快運(yùn)企業(yè)盈利能力有所增強(qiáng)。在“2021大件快運(yùn)top10”榜單調(diào)研過程中，不難發(fā)現(xiàn)，營收跨入百億俱樂部的大件快運(yùn)企業(yè)占比達(dá)半。其中接近百億的也有幾家企業(yè)，比如安能物流2020年?duì)I收為70.82億元，相比2019年的53.35億元增加了32.7%?？梢灶A(yù)見，如果延續(xù)增長勢(shì)頭，今年?duì)I收有望接近百億。
大件快運(yùn)企業(yè)正在逐漸將核心競爭力從貨量規(guī)模向精細(xì)化運(yùn)營轉(zhuǎn)移，這種變化背后的邏輯在于，市場對(duì)企業(yè)競爭力的評(píng)估將從看收入轉(zhuǎn)向看利潤。仍以安能物流為例，其自2018年砍掉快遞業(yè)務(wù)之后，開始具備扭虧為盈的可能性，2020年，公司經(jīng)調(diào)整凈利潤6.54億元，調(diào)整后凈利潤率為9.2%。2019年其整體經(jīng)營利潤率還僅為1.1%。此外，中通快運(yùn)經(jīng)過多年的布局，預(yù)計(jì)今年利潤也將實(shí)現(xiàn)增長。
電商大件和供應(yīng)鏈升級(jí)推動(dòng)市場擴(kuò)容
西南證券分析認(rèn)為，隨著消費(fèi)能力不斷升級(jí)，b2c大件電商的市場份額將持續(xù)擴(kuò)大。對(duì)于貨物重量普遍超過10kg的大件快遞，大件快運(yùn)更能滿足b2c電商商家的門對(duì)門運(yùn)輸配送需求。因此大件電商的持續(xù)滲透也將推動(dòng)行業(yè)市場的持續(xù)增長。
與此同時(shí)，招商銀行研究院發(fā)布的報(bào)告也指出，家電、家具、家裝等大件商品運(yùn)輸需求提升，未來幾年將成為大件快運(yùn)市場新的增長點(diǎn)。
究其原因，一是線上家電、家具和家裝產(chǎn)品滲透率提升。根據(jù)公開資料整理，2015年線上渠道的家電、家具和家裝產(chǎn)品滲透率僅為13%、6%和5%，相較其他電商品類滲透率，提升空間巨大。近兩年，拼多多、淘系聚劃算、京東天天特賣等電商渠道紛紛下沉，低線城市家庭在家電、家具等產(chǎn)品線上消費(fèi)潛力得以釋放。與之相匹配的是，以平均8～10年為使用壽命估計(jì)，2013年“家電下鄉(xiāng)”政策退出前集中購買的家用電器將在2020～2023年迎來舊換新需求。
二是房地產(chǎn)后周期全面帶動(dòng)家電等大件商品消費(fèi)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局2016～2019年全國商品房住宅銷售面積、新開工面積推算，2019～2022年是住宅竣工面積高峰，每年竣工面積可能在15億平方米左右。從消費(fèi)總量來看，地產(chǎn)竣工向上的趨勢(shì)將顯著提振家電、家具消費(fèi)。此外，家裝產(chǎn)品還將額外受益于精裝房比例提升帶來的工程訂單。
除去電商大件滲透率的不斷提高外，供應(yīng)鏈的升級(jí)也將對(duì)大件快運(yùn)的發(fā)展帶來利好。招商銀行研究院認(rèn)為，大件快運(yùn)將是承載供應(yīng)鏈商品的主要運(yùn)輸方式之一。s2b模式，即由專業(yè)供應(yīng)商對(duì)上游貨品資源整合后，通過零擔(dān)快運(yùn)的模式將貨品集中運(yùn)輸，甚至“跨城專線+落地配”直通采購企業(yè)，取代原有的“多級(jí)分銷+本地采購”。例如海底撈蜀海供應(yīng)鏈對(duì)第三方餐飲品牌每日線上下單的大批量食材、生鮮集中采購與配送，這種高頻的多對(duì)多采購需要專業(yè)的大件快運(yùn)物流，此外還有順豐汽配供應(yīng)鏈等。
巨頭整合期將現(xiàn)
大件快運(yùn)巨頭都在不遺余力地繼續(xù)拉大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，其已具備顯著的競爭優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在兩方面：一是運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍廣、運(yùn)力規(guī)模大;二是普遍數(shù)字化程度高，全面應(yīng)用tms運(yùn)輸管理系統(tǒng)，數(shù)字化研發(fā)和設(shè)備采購等支出占比高。
目前，國內(nèi)大件快運(yùn)以順豐快運(yùn)、德邦快遞及安能物流等頭部玩家競爭為主。在運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)上，順豐快運(yùn)憑借其強(qiáng)大的地面運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，領(lǐng)先于其他同行企業(yè)，擁有數(shù)以萬計(jì)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、自動(dòng)化的中轉(zhuǎn)行和四通八達(dá)的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)。截止2021年4月30日，安能物流在全國擁有近151個(gè)自營分撥中心、29400多家貨運(yùn)合作商和代理商，快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國約96%的縣城和鄉(xiāng)鎮(zhèn)。德邦快遞今年的半年報(bào)中顯示，德邦快遞已擁有末端網(wǎng)點(diǎn)30486個(gè)，分撥中心143個(gè)，2057條干線線路，自有車輛達(dá)到15524輛，鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率94.8%。而壹米滴答截止今年6月，在全國范圍內(nèi)擁有15000家網(wǎng)點(diǎn)，1200多條干線，1500多臺(tái)車，100多家分撥中心和近150平方米操作面積。
在數(shù)字化建設(shè)方面，巨頭企業(yè)也走在前邊。剛剛上市的安能物流通過數(shù)字化布局實(shí)現(xiàn)了對(duì)成本的有效控制。其開發(fā)了保羅羅盤系統(tǒng)在內(nèi)的專有數(shù)字化工具，并打造了高度數(shù)字化的監(jiān)控體系對(duì)全國的kpi進(jìn)行管理。而順豐快運(yùn)也一貫重視科技研發(fā)，解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈模式下的信息孤島、庫存割裂、響應(yīng)滯后、預(yù)判失誤、效率低下等問題，真正實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈全程信息實(shí)時(shí)采集、互聯(lián)互通、線上可視。德邦快遞則加強(qiáng)與華為、科大訊飛、思愛普等科技企業(yè)的合作。近5年科技投入均超過營業(yè)收入的1.5%。經(jīng)過數(shù)年的積累與投入，從業(yè)務(wù)出發(fā)，針對(duì)業(yè)務(wù)流程各環(huán)節(jié)痛點(diǎn)累計(jì)研發(fā)出100多項(xiàng)能夠切實(shí)幫助一線“打糧食”的科技成果，配合業(yè)務(wù)部門降本增效。
華創(chuàng)證券預(yù)測，我國快運(yùn)行業(yè)將逐步進(jìn)入巨頭整合期。隨著全國型網(wǎng)絡(luò)企業(yè)成為巨頭，貨量不斷提升，不斷優(yōu)化路由結(jié)構(gòu)，降低中轉(zhuǎn)次數(shù)，提升網(wǎng)絡(luò)效率，降低單位成本，疊加自身服務(wù)以及品牌效應(yīng)，會(huì)進(jìn)一步擠壓其他玩家。因此，行業(yè)發(fā)展將出現(xiàn)并購重組，以及以加盟入網(wǎng)、組建聯(lián)盟等方式消化存量結(jié)構(gòu)的趨勢(shì)。(本文刊載于《中國物流與采購》雜志2021年第22期封面專題)