前段時間，亞馬遜表示計劃收購 one medical，這發(fā)出了一個明確的信號，即amzn希望在醫(yī)療保健領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。one medical交易有多種好處，例如有可能擴(kuò)大 amazon care 的雇主客戶群并將 one medical 平臺與 amazon prime 集成。
這一消息支持了牛市投資論點，即在利潤率較高的服務(wù)(例如醫(yī)療保健服務(wù))產(chǎn)生的收入比例增加的推動下，amzn 的估值倍數(shù)將隨著時間的推移繼續(xù)擴(kuò)大。
亞馬遜正在成為一家醫(yī)療保健公司嗎?
從最近宣布的并購(并購)交易中可以看出，亞馬遜比以往任何時候都更像一家醫(yī)療保健公司。
2022 年 7 月 21 日，amzn披露其“將收購初級保健組織 one medical”。1life healthcare 在同一天提交了一份defa14a 文件，強(qiáng)調(diào)亞馬遜提議收購 one medical，因為它“希望成為在未來幾年內(nèi)幫助顯著改善醫(yī)療保健體驗的公司之一”。
onem 在其 defa14a 文件中還透露，收購?fù)瓿珊?，one medical“將成為亞馬遜的子公司和亞馬遜醫(yī)療保健產(chǎn)品套件的一部分”;在撰寫本文時，尚未確認(rèn)預(yù)期交易完成的時間。
one medical 因其對技術(shù)的投入而脫穎而出，這可能解釋了為什么 amzn 熱衷于收購 one medical 而不是其他醫(yī)療保健公司。
one medical在其2022 年 1 月的投資者演示幻燈片中強(qiáng)調(diào)，大約 45% 的平臺成員將每月至少使用其在線網(wǎng)站或移動應(yīng)用程序訪問其服務(wù)一次。
在下一節(jié)中，我將更詳細(xì)地介紹這項擬議交易的關(guān)鍵指標(biāo)，旨在說明此次收購與亞馬遜的醫(yī)療保健雄心相關(guān)的重要性。
布局醫(yī)療，亞馬遜溢價入場
對收購關(guān)鍵指標(biāo)的分析表明，amzn 愿意為擁有 one medical 支付可觀的溢價。
每股 18 美元的收購價格比 onem 在交易公告前截至 2022 年 7 月 20 日的最后交易股價 10.18 美元高出 +77%。
這筆 39 億美元的交易對價轉(zhuǎn)化為過去 12 個月 4.4 倍的企業(yè)價值對收入倍數(shù)，以及對 one medical 未來 12 個月的 3.2 倍企業(yè)價值對收入倍數(shù)的共識。
正如上述同行估值比較表中所強(qiáng)調(diào)的那樣，amazon-one medical 交易的隱含估值倍數(shù)比 onem 上市同行的當(dāng)前交易倍數(shù)高出一大筆。
換句話說，亞馬遜最近提出的并購交易的關(guān)鍵指標(biāo)意味著亞馬遜渴望在醫(yī)療保健領(lǐng)域擴(kuò)張。
醫(yī)療保健服務(wù)：亞馬遜的利潤增長點
據(jù)seeking alpha news于 2018 年 6 月 28 日報道，亞馬遜于 2018 年年中進(jìn)軍醫(yī)療保健領(lǐng)域，當(dāng)時它收購了“在線藥房初創(chuàng)公司 pillpack”。
亞馬遜醫(yī)療保健業(yè)務(wù)的關(guān)鍵里程碑是其首次推出 amazon care 2019 年 9 月為其員工。在2021 年 3 月 17 日發(fā)布的新聞稿中，該公司宣布計劃擴(kuò)大 amazon care 的覆蓋范圍，以便為其他公司的員工提供服務(wù)。
甚至在 one medical 交易宣布之前，亞馬遜就已經(jīng)通過上面提到的 amazon care 提供了廣泛的醫(yī)療保健服務(wù)。展望未來，one medical 將使 amzn 在醫(yī)療保健行業(yè)擁有更大的影響力，這將對其未來前景產(chǎn)生積極影響。
在未來完成對 one medical 的收購后，亞馬遜不斷增長的醫(yī)療保健業(yè)務(wù)將在多個方面有利于公司的長期增長前景。
首先，隨著公司收購 one medical，amazon care 能夠很好地擴(kuò)大其雇主客戶群。此前，amazon care 的增長受到以下事實的限制：在美國主要城市沒有有意義的實體存在的情況下，amzn 難以提供虛擬和面對面護(hù)理的良好組合。
收購 one medical 可能有助于解決這個問題，因為它在紐約、舊金山和洛杉磯等市場設(shè)有辦事處。
其次，one medical 有潛力在亞馬遜的支持下大舉擴(kuò)張。根據(jù) amzn 2022 年 7 月 21 日的交易公告新聞稿，one medical 在該國 20 多個市場有實體存在。
在 2022 年 1 月的投資者報告中，one medical 還強(qiáng)調(diào)其在美國的實體初級保健覆蓋率約為 40%。換句話說，one medical 具有巨大的增長優(yōu)勢，正如在新市場推出實體初級保健設(shè)施的機(jī)會所見。
第三，亞馬遜 prime 和 one medical 之間存在潛在的協(xié)同作用。在前面提到的 onem 的 defa14a 文件中，強(qiáng)調(diào)“現(xiàn)在說 one medical 是否以及如何在未來與亞馬遜的功能或程序合作還為時過早”，在解決關(guān)于“one medical 是否是(亞馬遜)的一部分的潛在問題時” ) 主要的?！?br>這意味著亞馬遜和 one medical 都不排除以某種方式整合 prime 和 one medical 平臺的可能性，這將提高當(dāng)前亞馬遜 prime 會員的粘性或吸引新的 prime 會員。
隨著 aws(亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù))和廣告等服務(wù)的收入貢獻(xiàn)隨著時間的推移而增加，亞馬遜正朝著成為一家利潤率不斷增長的公司邁進(jìn)。
亞馬遜收購one medical是朝著醫(yī)療保健方向邁出的一大步，也是該公司從新服務(wù)中獲得更高利潤的計劃之一。隨著盈利能力的提高，亞馬遜的估值將迎來積極的重估。